Wpis z mikrobloga

#gielda
To co wycenia rynek jezeli chodzi o stopy procentowe w przyszlosci, czyli krzywa 30 day FFR albo EuroDollara ma nikla lub wrecz zadna wartosc prognostyczna co do tego co faktycznie sie wydarzy
Troche lepsza jedna niz dot plot Fed, ale cale czas bardzo slaba
Pokazuja co wycenia rynek, co sie przydaje, jak ma sie opinie i chce sie pod opienie zagrac, ale nie przewiduje nic
  • 10
@151346136: historycznie najlepsze wlasciwosci prognostyczne ma zawsze rynek akcyjny
nie obligacji, mimo, ze wiekszy

co oczywiscie nie znaczy, ze rynek akcyjny sie nie myli
wszyscy wiedza, ze wyceny potrafia byc kompletnie odrealnione zarowno w dol i gore
i ze rynek potrafi miec gwaltowne, ostre i glebokie korekty zarowno w dol jak i w gore
to jakieś twoje przemyślenia


@Sabarolus: jakies moje wysrywy po pijaku

Rynek obligacji skarbowych jest rynkiem dużo większym, dużo bardziej płynnym. W dodatku funcjonują na nim w zasadzie wyłącznie instytucje. Nie wiem skąd w ogóle może się brać pomysł, że rynek akcyjny to ten mądrzejszy.


@Sabarolus: mocno regulowany rynek, instytucje musza kupowac bondy, maja to narzucone ile maja miec high-quality liquid assets
na rynku sa cale kraje, ktore parkuja nadwyzki z
Jest bardzo duzo bardzo duzych uczestnikow rynkow, ktorzy sa nieczuli na cene, ich zachowanie na rynku nie zalezy od ceny. To nie sprzyja price discovery


@151346136: Owszem, zwracał na to uwagę Joseph Wang, z kolei jest wiele głosów ze strony uczestników rynku, zgodnie,z którymi rynek obligacji amerykańskich nadal pozostaje relatywnie wolny.
@151346136: tak, tutaj z pewnością można się zgodzić ( ͡° ͜ʖ ͡°) Ciekawy argument zresztą podawał tutaj Jeff Snider; jeżeli FED w tak duży stopniu wpływa na rynek, to dlaczego w momencie rozpoczynania QE rentowności USA rosną zamiast spadać? Podobna zależność tyczy się QT ino odwrotna. Za to zmiany rentowności pomimo uczestnictwa FEDu w rynku są zaskakujące zgodne z momentem cyklu gospodarczego.
@Sabarolus: Ciezko powiedziec, na przyklad Cem Karsan twierdzi, ze QE dziala deflacyjnie i wlasnie obniza rentownosci na dlugim koncu, ktore bez QE bylyby nizsze. QT odwrotnie
10y breakevens, 10y yields i FFR ponizej zdaje sie to potwierdzac
https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=Syp8

Przy okazji wzrost rentownosci na dlugim koncu nie jest widoczny przy rozpoczynaniu QE. Zwyczajnie jak strach i recesja mija, to rentownosci rosna