[151346136]

#gielda #perlyprzedwieprze #ropa
PetroTal, ticker PTAL w Londynie, TAL w Toronto, PTALF OTC w NY

Olejarz dzialacy w Peru. Bardzo dobre zloza, tanie i dlugozytne
Niesamowicie niska wycena, dlaczego?
W Peru jest teraz bardzo niespokojnie, ryzyka polityczne sa oczywiste. Dodatkowo problem jest z logistyka, PTAL moglby produkowac 26k bpd ale nie dziala rura w Peru i nie wiadomo kiedy i czy bedzie dzialac i wszystko wysylaja rzeka na barkach do Manaus w Brazylii. Ta droga moga wysylac maksymalnie 18k bpd (plus 1.5k bpd do Iquitos)
Dodatkowo w zeszlym roku mieli dlugie przestowje spowodowane blokowaniem barek przez lokalna rdzenne ludnosc. Bylo nawet porwanie jednej barki i wziecie zakladnikow. Chodzi o hajs oczywiscie. PTAL placi 2.5% przychodow na fundusz dla tych spolecznosci, ale chcieli wiecej. Ostatecznie problem zostal zazegnany jak pieniadze przestaly plynac - olej ni plynie to hajs nie plynie. W rezultacie srednia produkcja w 2022 byla 11k bpd, przy zakladanej >20k bpd
Czy w tym roku rowniez beda takie problemy? Nie wiadomo. Pewnie tak. Prognozy produkcji spolki na 2023 na 15-16k biora to pod uwage w jakims stopniu. Czy peruwianska rura zacznie w koncu dzialac? Rowniez nie wiadomo, pewnie nie
W przyszlym roku planuja wydac 125m na CAPEX. To jednorazowa akcja, ktora ma zwiekszyc capacity. Pozniej zeby utrzymywac wydobycie na poziomie wystarczy CAPEX okolo 25m na rok (obecnych dolarow oczywiscie)
Dodatkowo PetroPeru jest winne PTAL 105m w 2023 ma oddac 57m, czy tak sie stanie? Prawie na pewno tak.

Market Cap 460m
Net Cash 80m
EV 380m
Zalozenia produkcji na 2023 14-15k bpd
EBITDA na barylke przy cenie Brent $85 - $45
Zakladana EBITDA 220m
CAPEX 125m
podatek 40m
FCF 55m
ROCE >50%

55m FCF nie powala w porownaniu z innymi perelkami z branzy, ale nalezy wziac pod uwage bardzo duze wydatki w tym roku, ktore sa jednorazowe

Najnowsza prezentacja:
https://petrotal-corp.com/wp-content/uploads/2023/01/PetroTal-IP-Jan-16-2023-Final.pdf